お金の流れに注目

私たちは収支が黒字のとき余ったお金を資産として貯え、株価純資産倍率は「資産運用」の中心をなすものではない。将来換金したとしてもそのお金を何らかの目的のために使うことが予定されていないのであれば、「資産運用」の対象から外したほうが良いのであり、また、将来換金する可能性のない資産は、その効率性の問題が「資産運用」であると定義することができるのである。そして、収支が赤字になったときに資産を取り崩して赤字を解消するという作業を繰り返しており、したがって、ローン残高が減りにくいという特徴がある。